Het aandeel Adyen piekte op 5 november 2021 op €2.835. Sindsdien groeide de omzet van de betaalreus van ongeveer €1 miljard naar €2,36 miljard in 2025, terwijl de beurskoers met ongeveer 70% daalde. Voor beleggers die op koersherstel willen inspelen, kan een driepootje met opties fiscaal aantrekkelijk zijn.
Het handelsidee op 26 juni 2026 bij een koers van €815 (allemaal looptijd december 2027): koop de call met een uitoefenprijs van 800 voor €212 en verkoop de put met dezelfde uitoefenprijs van 800 voor €168. Verkoop tevens de call met uitoefenprijs 1600 voor €48 (de long call 800 vormt de dekking). Per saldo ontvang je dus €4, ofwel €40 (de contractgrootte is 10). De scenario’s op expiratie: vanaf een aandelenkoers van €800 (uitoefenprijs long call) maak je tot €1600 (uitoefenprijs short call) maximaal €800 (€8.000) winst én realiseer je de ontvangen premie. Maximaal verdien je €8.040. Is de koers €800, dan verdien je de ontvangen premie €4 (€40). Zakt het aandeel onder de €800, dan maak je verlies. Door de ontvangen premie van €4 ligt het break-even point op €796.
Dit driepootje Adyen kan ook fiscaal vriendelijk uitpakken
Staat het aandeel bijvoorbeeld op €700, dan verlies je €96 (€960). Besef: zou je de aandelen hebben gekocht op €815, dan zou het verlies in dit negatieve scenario €115 zijn. Fiscaal is deze constructie voordelig: 10 aandelen kosten €8.150, bij de optieconstructie krijg je premie toe en kun je de putverplichting (ook €8.000) cash aanhouden. Belasting over kasgeld is lager dan over effectenbezit (ervan uitgaande dat je vermogen boven de belastingvrije grens ligt). Kortom, met deze optieconstructie boots je aandelenbezit na, ontvang je direct premie en kan de fiscale behandeling gunstiger uitpakken dan bij rechtstreeks aandelenbezit. Een interessante manier om op eventueel koersherstel van Adyen in te spelen.
(020) 521 81 80 | Twitter: @hansoudshoorn |
