Het aandeel van de Britse oliereus Shell beweegt al een jaar tussen €26 en €32. Niet heel spannend, wel komt er tussentijds dividend binnen. Er zijn echter alternatieve manieren om met opties ‘long’ te gaan in Shell. Die kunnen met het oog op de gestegen rente interessant zijn. Het handelsidee op 1 maart 2024 bij een koers van €29,40: koop de call dec 2027 met een uitoefenprijs van €28 voor €4,70 en verkoop 2x de call december 2027 met een uitoefenprijs van €50 voor €0,50. Per saldo betaalt u dus €3,70, ofwel €370. De scenario’s op expiratie: vanaf een aandelenkoers van €31,70 maak je winst. De maximale winst bereik je op €50: €18,30 (€1.830).
Eenmaal boven €50 beginnen de geschreven calls tegen je te werken. Aangezien je €18,30 winst realiseert tot €50, ligt het break-even point aan de bovenkant pas op €68,30 (€50 + €18,30). Je maximale risico naar beneden is de waarde van de investering: €3,70. Fiscaal heeft deze constructie een voordeel ten opzichte van direct aandelenbezit: 100 aandelen zou een investering van €2.940 vergen, de optieconstructie kost slechts €370. Het verschil van €2.570 kun je cash aanhouden. Afhankelijk van je bank of broker kun je daar weer rente over krijgen. Dat verbetert het overall rendementspotentieel. Daarnaast wordt kasgeld veel lager belast dan effectenbezit. Kortom, met de optieconstructie kun je met een beperkte investering long gaan in Shell met een mooi opwaarts potentieel. Ook is je maximale verlies véél kleiner dan wanneer je de aandelen zou hebben gekocht en kan de strategie je fiscaal voordeel brengen. Wie ‘het investeringsverschil’ wegzet, ontvangt rente en kan daarmee het rendement nog wat opkrikken.