Bij FiscAlert zijn we voorstander van passief beleggen. Daarvoor hebben we de Doe-Het-Zelf portefeuilles in het leven geroepen. Die beleggen in twee simpele indexproducten, zeer breed gespreid en tegen lage kosten. Het enige wat we daarna doen is ieder kwartaal de weging tussen aandelen en obligaties herstellen.
Actieve beleggers in aandelen proberen de index te verslaan door iets anders te doen dan die index. Dat kan van alles zijn. Meestal gaat het om een andere weging van bepaalde landen, bedrijfstakken of individuele bedrijven. Maar werkt dat ook?
De indexfirma S&P Global (bekend van de S&P 500 index) houdt al jaren de rendementen bij van actieve fondsmanagers in de Verenigde Staten en zet die af tegen de relevante S&P index. Dat zogeheten SPIVA-onderzoek (S&P Indices Versus Active) laat een duidelijk beeld zien. Na 20 jaar wordt meer dan 90% van de actieve managers verslagen door de relevante index. Over de hele linie en in alle subsectoren. De tabel uit het SPIVA-rapport van 2023 laat ook zien wat de verschillen zijn na kortere looptijden. Soms duurt het een aantal jaren maar uiteindelijk overwint de index ruim 90% van de actieve managers.
SPIVA berekent de rendementen op basis van alle fondsen waar je bij de start uit kon kiezen, dus ook de fondsen die inmiddels verdwenen zijn. Soms zie je dergelijke tabellen gebaseerd op het rendement van fondsen die de volle 20 jaar hebben overleefd. Dat geeft een ‘survivorship bias’ want het zijn juist de zwakke broeders die tussentijds afvallen. En dat zijn er veel, over een periode van 20 jaar haalt ruim 60% van de actieve beleggingsfondsen de eindstreep niet.
Ik ga dus niet op zoek naar de beste vermogensbeheerder of het beste beleggingsfonds in aandelen. Ik kies voor de wereldindex zoals de FTSE All World of de MSCI ACWI. Daarmee weet ik dat ik vóór aftrek van kosten zo’n 90% van de actieve aandelenbeleggers achter me laat. Door vervolgens de kosten laag te houden houd ik de index vrijwel bij. Op die manier span ik mij nauwelijks in en zit ik toch bij de top 10% qua rendement.
https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/spiva/spiva-us-year-end-2023.pdf
