Uit recent onderzoek van dataprovider Morningstar blijkt dat de uitstroom doorzet van impactfondsen en ETF’s die volgens de artikel 9 richtlijnen van de SFDR beleggen. Deze uitstroom had in het eerste halfjaar van 2024 een waarde van €6 miljard. Dat is fors vergeleken met andere fondsstrategieën. Maar het is geen verrassing als we de factoren in ogenschouw nemen waarmee deze fondsen te maken hebben.
Wat zit er achter de grote uitstroom uit duurzame beleggingen?
De Europese toezichthouder op financiële markten (ESMA) komt met aangescherpte beleggingsregels voor fondsen met duurzame termen in de fondsnaam als bijvoorbeeld ESG, low carbon en sustainable. Die fondsen hebben te maken met een aantal verplichte uitsluitingen en een minimumpercentage aan duurzame beleggingen. Deze regels zijn voor sommige assetmanagers lastiger te implementeren omdat het belegbare universum daardoor afneemt. Dit leidt tot een wijziging van fondsstrategieën en namen, en dus ook een uitstroom van beleggers in deze fondsen. Rapportages over ESG vormen een andere uitdaging. Artikel 9 fondsen moeten impact maken en hierover rapporteren. Het meten van duurzame impact is een uitdaging door het gebrek aan data. Daarnaast liggen deze rapportages steeds meer onder het vergrootglas van toezichthouders. Ook daarom lijken assetmanagers fondsstrategieën aan te passen. Beleggers nemen afscheid van deze strategieën om risico’s op greenwashing te verminderen. Blijven de artikel 9 fondsen bestaan? De fondsen die direct in meetbare impactdoelen beleggen wel. Dit zijn bijvoorbeeld groene en sociale obligatiefondsen die verplicht in duurzame projecten beleggen en hierover rapporteren. Denk hierbij aan Amundi Euro Government Green Bond ETF, CT European Social Bond fund en iShares Green Bond ETF.