Kapé Breukelaar
Halverwege de jaren negentig doken beleggingen in teakhoutplantages ineens op. De bekendste aanbieder was Goodwood met teakplantages in Brazilië waar je een stukje van kon kopen.
Later bedachten de productontwikkelaars iets nieuws, het Groen Garantie Plan 10. Wie voor €23.900 een hectare teakplantage kocht, zou na 10 jaar gegarandeerd €52.900 terugkrijgen. Gegarandeerd.
WIE GARANDEERT?
In oktober 2004 schrijf ik in FiscAlert mijn recensie over dit product. Op basis van de getallen kwam het garantierendement uit op 8,27% per jaar. De cruciale vraag is altijd wie de garantie geeft. Daarom vroeg ik bij de KvK de meest recente jaarrekening op van Goodwood Investments BV.
VERLIEZEN
In 2001 en 2002 werd respectievelijk €5,6 en €7,9 miljoen verlies gemaakt. Het rapport maakt ook pijnlijk duidelijk dat vóór eind 2007 zo’n €21 miljoen van eerdere garantieplannen moet worden uitgekeerd. Alleen zat eind 2002 slechts €311.000 in kas, aldus accountant PWC.
Het eigen vermogen blijft op peil door ‘herwaarderingen’ van de houtopstanden. Die 'herwaarderingen' moet je altijd met een korrel zout nemen, het is papieren 'winst', geen cash op de bank. Ik sluit de recensie dan ook af met een simpel oordeel: ongelezen weggooien.
KOSTPRIJS
Enkele jaren later krijg ik van een grote bank de opdracht om nader onderzoek te doen naar GoodWood. De opdrachtgever heeft leningen verstrekt aan beleggers om in teakplantages te investeren. De bank ziet risico's in het onderpand.
Ik duik nog eens goed in de jaarrekeningen in een poging de kostprijs van een hectare teak te ontrafelen. Dat lukt, ik kom uit op €3.800. Dat is ruim €600 voor aankoop, aanleg en aanplant plus bijna €3.200 reservering voor toekomstig onderhoud de komende 20 jaar. De verkoopwinst per hectare per direct was €20.000.
DNB
In 2007/2008 gaat het fout. DNB stelt vast dat GoodWood met de garantieplannen ‘opvorderbare gelden’ heeft aangetrokken. Ik lees het in het faillissementsverslag uit 2015.
De directie probeert de uitstaande beleggingen nog om te vormen naar een beleggingsfonds. Beleggers doen echter liever een beroep op de afgesproken terugkoopgarantie. Dat gaat goed totdat het geld op is. De directie vraagt in 2010 faillissement aan.
VERLIES
Hoeveel geld verloren is gegaan? De jaarrekening 2004 laat een totale schuld zien uit hoofde van garantieplannen van €103 miljoen. In de jaarrekening 2006 lees ik dat voor ruim €12 miljoen aan garantieplannen is afgekocht. Ook dan is het uitstaande bedrag aan garantieplannen nog meer dan €100 miljoen. Het eigen vermogen van GoodWood is min €60 miljoen. Het gaat dus om tientallen miljoenen verlies.
LESSEN
Beleggers in teakplantages dachten een verantwoorde ‘groene’ belegging te doen met groeiende bomen van een dure houtsoort. Dat moest wel een mooi rendement opleveren. Het is het zoveelste voorbeeld van een beleggingsobject met krankzinnige marges voor de aanbieder dat met een goed verhaal werd verkocht.
FiscAlert bestaat dit jaar 30 jaar. Na de speciale zomerserie Handige Harry duikt onze financieel expert Kapé Breukelaar de komende weken in het rijke FiscAlert-archief van bijna 800 productrecensies. In deze nieuwe winterserie "Niet goed, geld weg" kijkt Kapé terug op financiële producten die hij zo'n 20 jaar geleden in FiscAlert - Slimmer in geldzaken van het laagste rapportcijfer voorzag. Helaas liep het menigmaal verkeerd af met als gevolg de nodige rechtszaken en curatoren.
Niets missen? Volg dan de LinkedIn pagina van FiscAlert - Slimmer in geldzaken en de stukken komen automatisch op jouw tijdlijn. Bovendien zie je dan ook al onze andere interessante items voorbij komen.