Dat zijn bedrijven die in de volksmond worden geschaard onder de ‘hedgefondsen’, maar in feite zijn het bedrijven die risicodragende investeringen doen, met name bij het overnemen van andere ondernemingen (bekende Nederlandse voorbeelden zijn Vendex, Hema en Gouden Gids, die alle werden gekocht door private equity-clubs). Het spel dat ze spelen is niet eens zo ingewikkeld. Ze kopen een onderneming die er op het eerste gezicht niet zo heel goed voor staat. Na de aankoop wordt de zaak gereorganiseerd en de financiering gestroomlijnd. Als die klus er op zit, tracht men de onderneming weer te verkopen of een beursintroductie te doen. Dat kan mooie rendementen opleveren, hoewel er af en toe natuurlijk ook missers tussen zitten. Een klassieker was de overname van RJR Nabisco door investeringsmaatschappij KKR waarover het onthullende boek ‘Barbarians at the Gate’ werd geschreven. Tegenwoordig hebben de meeste private equity-maatschappijen het barbaarse imago wel achter zich gelaten, maar ze zijn niet onomstreden.
Deze tracker heeft belangen in bekende beursgenoteerde private equity-maatschappijen, zoals Blackstone, Apollo Investments en 3i Group. Die laatste kocht bijvoorbeeld VNU Business Media in Nederland. In beleggingsland geldt private equity als het risicovolle zusje van het beleggen in gewone aandelen. Dus hogere risico’s waar ook een hoger verwacht rendement tegenover staat. Dat hoge risico illustreert het koersverloop van deze tracker. Sinds de introductie begin 2007 daalde de koers met meer dan 80% naar een dieptepunt in maart 2009. Eind 2009 stond de koers echter alweer tweeëneenhalf keer hoger dan de laagste koers.