Productrecensies

Private Equity Obligatie

Dexior Financial BV
Oordeel:
Gepubliceerd in september 2007
‘Private equity’ is volgens sommige vermogensbeheerders een onmisbare schakel in een goed gespreide beleggingsportefeuille. Rendementen van 15% tot 25% op jaarbasis zouden haalbaar moeten zijn — uiteraard met een navenant risico. Private equity is feitelijk elke investering in niet-beursgenoteerde ondernemingen. Het gaat daarbij om risicodragend kapitaal, zoals aandelen en achtergestelde leningen met een hoge rentevoet.

Dexior investeert in private equity en heeft daarvoor kapitaal nodig. Daarom schoof dit bedrijf aan tafel bij Harry Mens in Business Class, dé plek om dergelijke beleggingen te promoten. Het geld halen ze op bij beleggers in de vorm van obligaties of preferente aandelen.

Meedoen kan vanaf € 100.000, maar de voorwaarden worden interessanter wanneer u € 500.000 of, beter nog, € 1.000.000 investeert. Bij een investering van een ton is het verwachte rendement volgens de internetsite al 9%. Wie een miljoen ter beschikking stelt wordt zelfs 12% effectief rendement in het vooruitzicht gesteld. Nu kan slechts een zeer selecte groep beleggers dergelijke bedragen op tafel leggen, zeker als daarbij een verantwoorde spreiding in de portefeuille gehandhaafd moet blijven. Helaas biedt de folder nauwelijks bruikbare informatie over de opzet van de structuur en de investeringen die met het geld van beleggers zijn gedaan. De internetsite is iets scheutiger met informatie, maar een prospectus kon ik daar niet vinden.

Interessant was de mededeling dat de totale Dexior Group inmiddels US$ 300 mln beheert en dat daarvan de helft in vastgoedontwikkeling is geïnvesteerd. Naar mijn bescheiden mening valt vastgoed niet onder de noemer private equity. Hoe dan ook, om aan u de genoemde rendementen te kunnen uitbetalen en er zelf ook nog een zakcentje aan over te houden, zullen de investeringen gemiddeld tussen de 12% en 15% op jaarbasis moeten doen. Dat zijn forse percentages. Helaas blijkt nergens uit de informatie hoe het trackrecord van Dexior tot dusverre is geweest. De voorbeelden van investeringen die op de site worden genoemd geven ook niet aan welk rendementsperspectief deze bieden. Wel wordt uit de informatie van de Kamer van Koophandel duidelijk dat Dexior per eind 2006 een negatieve winstreserve had van € 1,2 mln op een balanstotaal van € 5,3 mln. Verlies in dat jaar: ruim één miljoen euro. Toch opmerkelijk dat dit soort simpel te achterhalen cijfers bij Harry Mens niet boven tafel kwam...