In dit geval gaat het niet om een cv of maatschap, maar om een fonds dat verdeeld is in aandelen. Die zijn te koop voor € 5.000 per stuk. Het geld van u als belegger zal geïnvesteerd worden in een gespreide vastgoedportefeuille: 30 procent winkels, 40 procent bedrijfspanden en 30 procent kantoren. Op het moment van schrijven van dit stuk had het fonds slechts twee panden in eigendom. Een kantoorpand in Rotterdam en een bedrijfspand in Sneek, en geen winkels. Het totaal geïnvesteerd vermogen in deze panden is slechts € 7,7 mln. Om de spreidingsdoelstelling te realiseren zal het fonds snel moeten groeien. Pas vanaf een omvang van € 25 mln kan er echt sprake zijn van een goede spreiding.
Hoe belangrijk dat is, blijkt als een huurder opzegt of failliet gaat. In een breed gespreide portefeuille zijn dergelijke risico’s veel beter op te vangen. De vraag is of zo’n kleine nieuwkomer toegevoegde waarde biedt ten opzichte van de gevestigde namen zoals Rodamco Europe, Corio, Wereldhave en Nieuwe Steen. Laten we eerst maar eens kijken naar de kosten. In de financiële bijsluiter vinden we terug dat de managementfee 0,7 procent per jaar bedraagt. De overige kosten worden begroot op 0,83 procent per jaar. Dat is op zich niet verkeerd, behalve als de overige kosten berekend blijken te worden op basis van een fondsvermogen van € 100 mln. Het fonds is nu beduidend kleiner en dus zullen die ‘overige kosten’ zwaarder drukken op het rendement.