IMCD, distributeur en tussenpersoon van chemicaliën en ingrediënten voor onder andere BASF en Dow Chemical, heeft qua koersontwikkeling een slecht jaar achter de rug: van €159 naar zo’n €93. Met de naderende box 3- peildatum van 1 januari kun je met opties fiscaal aantrekkelijk inspelen op koersherstel van IMCD.
Het handelsidee op 22 september 2025 bij een koers van €93 (allemaal looptijd december 2027): koop de call met een uitoefenprijs van 90 voor €18,90 en verkoop de put met dezelfde uitoefenprijs van 90 voor €14,50. Verkoop ook de call met uitoefenprijs 140 voor €5 (de long call 90 vormt de dekking). Per saldo ontvang je dus €0,60, ofwel €60. De scenario’s op expiratie: vanaf een aandelenkoers van €90 (uitoefenprijs long call) maak je tot €140 (uitoefenprijs short call) maximaal €50 (€5.000) winst én realiseer je de ontvangen premie. Maximaal verdien je dus €5.060. Is de koers €90, dan verdien je de ontvangen premie €0,60 (€60). Zakt het aandeel onder de €90, dan maak je verlies. Aangezien je €0,60 hebt ontvangen, ligt je break-even point op €89,40. Staat het aandeel bijvoorbeeld op €70, dan verlies je €19,40 (€1.940). Besef wel: bij koop van de aandelen zou je verlies - op het dividend na (if any) - €23zijn. De optieconstructie is fiscaal voordelig: 100 aandelen zou een investering van €9.300 vergen, bij de optieconstructie krijg je premie toe en kun je de putverplichting (ook €9.000) cash aanhouden.
Profiteer met fiscaal voordeel van een mogelijk koersherstel
De trouwe lezer van FiscAlert weet dat kasgeld veel lager wordt belast dan effectenbezit (bij een box 3-vermogen boven de vrijstelling). Kortom, met de optieconstructie boots je direct aandelenbezit met een verkochte call na. Je maximale verlies is kleiner dan wanneer je de aandelen zou hebben gekocht én de strategie kan je fiscaal voordeel brengen.
(020) 521 81 80 | Twitter: @hansoudshoorn
