Het 4e kwartaal van 2022 vormde het startschot voor een gestage opmars van de beurzen wereldwijd. Beleggers gaan 2026 dan ook in met optimisme, maar ook met verhoogde kwetsbaarheid.
Meerdere aandelenmarkten staan vlak onder hun all time high en veel goed nieuws, gedreven door AI, lijkt al ingeprijsd. Tegelijkertijd zorgt een cocktail aan risico’s voor een fragiel beleggingsklimaat. In mei komt de Amerikaanse centrale bank waarschijnlijk onder leiding van een nieuwe, Trumpgezinde, voorzitter. Een FED-voorzitter met een ‘andere’ interpretatie van inflatie, de arbeidsmarkt of financiële stabiliteit kan leiden tot een minder voorspelbaar of minder onafhankelijk rentepad. En wat als de AI-investeringen over hun piek raken? De enorme investeringsgolf rond AI heeft voor enorme kapitaaluitgaven aan chips, datacenters en benodigde infrastructuur gezorgd. Het kleinste signaal dat bedrijven hun investeringen temperen, kan de zwaarwegende tech-aandelen raken. De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen vormen een klassieke bron van onzekerheid. Zeker in een land met hoge overheidsschulden is politieke verdeeldheid een onrustfactor. Ten slotte blijft geopolitiek een moeilijk te modelleren risico. Conflicten, handelsbeperkingen en sancties kunnen plotseling invloed hebben op grondstofprijzen, handelsstromen en bedrijfswinsten. De hoge waarderingen laten weinig ruimte voor (onvermijdelijke) tegenvallers.
Schokbrekers verdienen een plek in de basis
Kortom, risicomanagement is de sleutel voor 2026. Bijvoorbeeld vastrentende waarden zoals het Fresh Fixed Income Fund (NL0012171417) kunnen een schokbreker voor de portefeuille zijn. Multinationals met aandacht voor dividend horen daar ook bij. Denk daarbij aan het fiscaal optimale Cardano ESG Transition Enhanced Index Equity Europe – C1 Inc EU fonds (NL0014332553). Ik wens je een goed beleggingsjaar.
(020) 521 81 80 | Twitter: @hansoudshoorn
