Zoals de ABN Amro Emerging 11 Garantienote, waarin niet alleen de drie zoëven genoemde landen zijn opgenomen, maar ook Egypte, de Filipijnen, Indonesië, Mexico, Pakistan, Rusland, Turkije en Vietnam. De maximale weging per land is 15% (China), de minimale 5% (Vietnam). Het klinkt allemaal veelbelovend, maar mijn enthousiasme wordt wat getemperd als ik dit product aan een nader onderzoek onderwerp. Gedurende de looptijd — vijf jaar — wordt namelijk maandelijks de ontwikkeling van deze beurzen gemeten, wat aan het einde van de looptijd resulteert in 60 meetpunten.
Het gemiddelde dáárvan bepaalt uiteindelijk welk rendement u krijgt uitgekeerd. Is de gemiddelde stijging bijvoorbeeld 30%, dan krijgt u op einddatum € 130 uitgekeerd: de startwaarde van € 100 plus 30% rendement. De middeling van de koersen dempt het potentieel van dit product echter enorm. Ik heb eens voor u uitgerekend wat de eindwaarde van een belegging zou zijn op basis van 1% rendement per maand en zonder de middeling. De koerswinst na vijf jaar komt dan uit op 81,7% boven de startwaarde. Bereken ik echter het gemiddelde van de 60 maanden zoals dit product doet, dan komt uw rendement uit op 37,5% boven de startwaarde. In jaarrendementen is het 12,7% versus 6,6%. Dat scheelt nogal een slok op een borrel.