Hee, dat adres in Weesp komt ons erg bekend voor: het Woon-Winkel Fonds houdt kantoor op exact dezelfde locatie als het gewraakte Vastgoed Mix Fonds. U herinnert zich misschien nog de affaire rond dit fonds, waarbij de beheerder zijn contract wilde laten afkopen voor vele miljoenen euro’s. Achter die beheerder bleken de eigenaren te zitten van de roemruchte adviesketen Wagner & Partners.
Met die informatie in het achterhoofd spitten we de jaarrekening 2003 eens goed door. Met een belegd vermogen van ruim € 47,8 miljoen is het een kleinere partij in de markt. Het eigen vermogen bedraagt € 18,7 miljoen en het vreemde vermogen € 29,1 miljoen. Het fonds werkt dus met een flinke ‘leverage’. Wat verder opvalt is dat de portefeuille aan winkels in 2003 verder werd afgebouwd en nog maar 27% van de portefeuille bedraagt. Gezien de naam van het fonds is het ook vreemd dat bijna 12% van het vermogen belegd is in bedrijfshallen. De resterende 61% heeft men belegd in woningen. Het vervelende van woningen is dat deze een laag huurrendement opleveren. Dat blijkt ook als we de schamele € 2,8 miljoen aan huuropbrengsten afzetten tegen de totale portefeuillewaarde. Het huurrendement blijkt slechts 5,9% per jaar te zijn. Uit de jaarrekening blijkt dan ook dat na aftrek van alle kosten slechts € 410 duizend aan winst resteerde. Door vastgoed met winst te verkopen werd het resultaat echter wat opgepept. Uiteindelijk verschijnt onder aan de streep een beleggingsresultaat van ruim € 1,4 miljoen.