Het Amerikaanse fondsenhuis Dodge & Cox, opgericht in 1930 en goed voor ruim US$ 370 miljard onder beheer, heeft een interessante obligatietitel op het schap voor beleggers: het Dodge & Cox Worldwide Global Bond Fund Acc (ISIN IE00B51Q8R41) met US$ 310 miljoen belegd vermogen. Binnen deze obligatieserie zijn diverse smaken. Ik bespreek hier het in Ierland gevestigde fonds met een koers rond € 15,80 dat ontvangen rentes automatisch herbelegd.
Er wordt wereldwijd flexibel belegd in staats- en (high yield) bedrijfsobligaties, waarvan >40% buiten de VS, van Europa tot opkomende markten. Maximaal 20% mag in de risicovollere categorie high yield worden belegd, prettig met een mogelijke recessie in het verschiet. De portefeuille kent met 55 onderliggende leningen een goede spreiding, maar is wel geconcentreerder dan vele andere fondsen of ETF’s. Noord-Amerika beslaat met 40% het leeuwendeel van alle beleggingen, gevolgd door het Verenigd Koninkrijk (9,3%), Mexico (8,3%), Brazilië en Italië (beide 5,5%). Het fonds heeft posities in staatsleningen van deze landen, maar bijvoorbeeld ook in nutsbedrijf Enel, telecommunicatie en mediabedrijf Charter Communications en draadloze netwerkoperator T-Mobile US. De gemiddelde rating ligt boven de BBB en is daarmee te categoriseren als ‘investment grade’.