Binnen deze obligatieserie zijn diverse smaken. Ik richt me op het in Luxemburg gevestigde fonds met een koers rond € 13,60 dat dividenden automatisch herbelegt (ISIN LU0895805017), dat rond de € 650 miljoen wereldwijd flexibel heeft belegd in staats- en bedrijfsobligaties (high yield). De portefeuille is zeer goed gespreid over 528 titels (per eind augustus 2020, het aantal kan onderweg wijzigen). Noord-Amerika beslaat met 29,1% het leeuwendeel van alle beleggingen, gevolgd door het Verenigd Koninkrijk (19%), Azië (17,8) en Europa ex-VK (15,3%).
Het fonds heeft posities in Amerikaanse en Australische staatsleningen, maar bijvoorbeeld ook in brouwerijketen Anheuser-Busch en voedsel- en diervoederproducent Simmons Foods. De gemiddelde rating ligt boven de BBB+ en is daarmee te categoriseren als ‘investment grade’. Het fonds hanteert als benchmark de Bloomberg Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR index, die ze sinds de oprichting op 8 mei 2012 daadwerkelijk weten te verslaan. De lopende kosten bedragen 0,68% per jaar, wat voor een actief beheerd fonds zeer acceptabel is. De yield (effectief rendement) van het fonds is onderliggend zo’n 3-3,5%.