Voorbeeld: u leent in Japan yennen tegen 1,5% en zet het geld in Deense kronen uit tegen 6%. Stel dat u € 100.000 heeft en in yennen nog € 50.000 extra leent tegen 1,5% terwijl u 6% rente maakt in Deense kronen, dan stijgen uw rente-inkomsten naar € 9.000 per jaar. Over de lening betaalt u jaarlijks slechts € 750 aan rente, zodat het rendement op uw inleg uitkomt op 8,25% per jaar. Daarbij geldt een belangrijke voorwaarde: de valutakoersen moeten wel stabiel zijn. Fluctuaties kunnen uw rendement laten stijgen maar ook laten dalen en omdat u met geleend geld werkt, gaat dat extra hard.
Lancelot Vermogensbeheer uit Roermond maakt deels gebruik van deze strategie. De basisportefeuille is genaamd Lancelot P100 en daarin wordt geen gebruik gemaakt van de belening. Men belegt uw geld ruwweg voor 15% in Deense Hypotheekobligaties, voor 35% in hoogrentende obligaties (opkomende landen, bedrijfsleningen), voor 15% in deposito’s en voor 35% in alternatieve beleggingen zoals hedgefunds, onroerend goed en grondstoffen. De rendementsgrafiek in de brochure gaat terug tot 1994 en is indrukwekkend. Helaas stopt de grafiek per 2005 en bovendien blijkt het om een simulatie te gaan. Ik wil weten wat de werkelijke rendementen zijn en dan met name in het rampjaar 2008. Vrijwel alle beleggingscategorieën waar Lancelot in belegt, hebben namelijk rake klappen gekregen.