The Royal Bank of Scotland, kortweg RBS, biedt met de Royal 8%–3M Euribor-obligatie een product met een (in eerste instantie) aantrekkelijke hoge rente. Deze obligatie kent een looptijd van tien jaar en biedt gedurende die looptijd een rente gelijk aan 8% minus het Euribor-rentetarief voor drie maanden, vandaar de wat cryptische naam. Bovendien wordt die rente ieder kwartaal uitgekeerd, zodat het effectieve rendement op jaarbasis nog iets hoger zal zijn.
Ten tijde van dit schrijven zou een normale obligatie van RBS, met een vaste rente en een looptijd van tien jaar, circa 4,9% effectief rendement moeten opleveren. Op hetzelfde moment levert de Royal 8%–3M Euribor een rendement op van circa 7,37%. Dat rendement is echter variabel en dus niet vast. Simpel gerekend bent u met deze variabele rente net zo goed uit als met de vaste tienjaarsobligatie als het driemaands Euribor-tarief gedurende de looptijd gemiddeld 3,1% bedraagt.