De ‘legends’ waarin wordt belegd, zijn tien tot vijftien goed presterende hedgefondsen en alternatieve beleggingen zoals TransTrend, Paulson & Co, Millenium Global en Glenview. Helaas zijn het allemaal fondsen die heel goed weten hoe ze kosten moeten berekenen. In het document met de titel Essentiële Beleggingsinformatie zie ik dat de lopende kosten van het Legends Fund in 2013 uitkwamen op ruim 2%, te vermeerderen met de kosten van de onderliggende beheerders. Die kosten zijn niet gespecificeerd, maar bij elkaar zal het al snel op zo’n 4% per jaar uitkomen.
Dat is voor mij echt geen halszaak, als de prestaties na kosten fenomenaal zijn. Nu komen echter de kritische kanttekeningen. De grafiek op de site van het Legends Fund gaat terug naar begin 1997, terwijl het fonds pas op 1 maart 2011 werd opgericht. Bij de grafiek staat dat vanaf 1 februari 2010 door Theta in de ‘legends’ wordt belegd. Het is een oude truc; je neemt beleggingen die in het verleden goed presteerden, bouwt daar een fonds omheen en laat zien hoe goed de beleggingen presteerden. Dat zegt dus helemaal niets en zeker niet over de toekomst. Maar goed, Theta startte met beleggen in de legends in februari 2010.