Het Amerikaanse Vanguard probeert zich in te vechten in de Europese markt en past een beproefde strategie toe: het prijswapen. Eerder besprak ik al de Vanguard S&P 500 ETF en gaf die vijf F’jes, mede door de extreem lage kosten van 0,09% per jaar. Dit keer vraagt een lezer mij om een andere indexbelegging van Vanguard te bespreken, gekoppeld aan de FTSE Emerging Markets Index. De kosten voor dit fonds zijn 0,29% per jaar. De prijsbewuste belegger die een rondje aanbieders doet, ziet al snel dat de iShares MSCI Emerging Markets maar liefst 0,75% per jaar aan total expense ratio berekent. Kijk ik naar de DBX-tracker van Deutsche Bank op dezelfde index, dan komt de TER uit op 0,65% per jaar. Het Franse Amundi biedt een vergelijkbaar fonds aan met een TER van 0,45% per jaar. Ik vertaal het altijd simpelweg naar het dividendrendement: bij Vanguard krijgt u door de lagere kosten jaarlijks wat meer dividend omdat de kosten altijd worden verrekend met het uit te keren dividend.
Hoewel het Vanguard-product een andere index volgt, zijn de verschillen klein. De FTSE Emerging Markets index bestaat uit een mandje van ruim 800 aandelen, waarvan de belangrijkste landen China (22%), Taiwan (14%), Brazilië (12%) en Zuid-Afrika (10%) zijn (ten opzichte van de opkomendemarktenindex van MSCI mist FTSE een belang in Zuid-Korea). Ondanks de grote spreiding blijkt dat de top-10 van de 800 aandelen samen ruim 16% van de index uitmaken. 2013 was trouwens een beroerd jaar: wereldwijd stegen de aandelenindices met ruim 20%, terwijl de emerging markets index het jaar met een klein verlies afsloot. Direct gevolg van een lagere waardering in de opkomende markten — de koers-winstverhouding van aandelen ligt daar rond de 12,5, terwijl die in de ontwikkelde markten ongeveer op 17 staat. Daarmee lijken de opkomende markten dus laag geprijsd. In combinatie met een goedkope indexvolger zou dat voor de komende jaren weleens aantrekkelijk kunnen worden. Vijf F’jes voor deze prijsvechter, zelfs als u altijd bij de Appie uw boodschappen haalt.